精密鋼管價格小幅上揚之后繼續走弱

　　目前，由于弱需求的情況沒有改善，鋼廠面臨的生產壓力較大，在一段時間的虧損之后，不少鋼廠選擇停產、減產來減小損失。但是，部分鋼廠考慮到自身問題，無法實際做到完全停產。因此，鋼廠紛紛把生產好的鐵水分配到能夠創造利潤的產品線上去。

　　需求方面，由于三季度房地產投資同比大幅減少，新開工面積也不理想，房地產弱需求仍然存在�；�建開工有所增加，如果融資能夠妥善解決，需求仍然存在增長的空間。制造業三季度表現尚可，尤其是汽車制造增速明顯，可以看到國家促需求的成果，未來汽車用鋼需求有望持續增長。

　　結合目前鋼廠的現狀，鋼廠有望把鋼材生產的重心從建材轉移到制造業上去，進而創造出來更多的利潤。

　　回顧上周鋼鐵市場，精密鋼管價格在10月下跌之后形成了短暫的反彈。目前，雖然不少鋼廠采取了停產減產來應對價格下跌，但是整體市場供應仍然處于高位，市場還未啟動，供需錯配的問題仍然存在。此外，疫情反復也影響著市場的信心，貿易商采買謹慎。近期的原油價格回暖有望推高大宗價格，但長期的趨勢仍然偏弱。因此，預計本周精密鋼管價格先小幅上揚之后繼續走弱。

　　銀河期貨策略建議：

　　夜盤螺地區電費上行后電爐日耗已經開始大幅下滑，螺紋后續供給有減量預期，長流程端鋼廠利潤持續無明顯修復，但盤面基本上充分反應減產預期。螺紋減產去庫，表需回升略超預期，同比維持雙位數增長，表需與水泥混凝土略劈叉;熱卷小幅減產但廠庫累庫，社庫去化，表需回升，短期宏觀情緒改善后精密鋼管價格有修復需求。